研报认为，2024 年公司实现营收 101.2 亿，yoy+2.2%；归母净利润 7.6 亿，yoy-48.5%；扣非归母净利润 6.4 亿，yoy-42.9%。1Q25 公司营收达 23.5 亿，yoy+11.3%；归母净利润 0.8 亿，yoy+150.7%。业绩符合.... 
研报认为，24 年华润微营收 101.19 亿元（yoy+2.20%），毛利率 27.19%（yoy-5.03pct），归母净利润 7.62 亿元（yoy-48.46%），主因行业竞争激烈、终端降价导致毛利率下滑以及公司投资的重庆、深圳 12 吋产线处于产能爬坡期，导致投.... 
研报认为，华润微今年一季度的利润在去年低基数上保持较好的恢复和增长。从下游景气度来看，1）虽然汽车电子增速有所下降，但是总量仍然受益于电动化智能化行业趋势而增长；2）消费电子领域逐渐进入旺季，随着 AI 创新带来的变化，将保持成长；3）新能源领域的需求也有望保持上行；4）.... 
研报认为，公司在汽车电子领域进行了广泛布局，长期成长动力充足。公司积极布局汽车电子领域，营收在产品与方案板块的占比从 2023 年 19%提升至 2024 年的 21%。公司 MOSFET、IGBT、SiC MOS、功率 IC 等系列化车规级产品及模块产品，已通过产品组合.... 
研报认为，3Q24下游各领域稳步放量，消费电子、汽车需求有较好拉动，工业、光伏需求环比有所复苏，公司单季营收27.1亿元（yoy：+8.4%；qoq：+2.5%），实现同环比的提升；目前公司6寸和8寸产线稼动率超过90%，在手订单饱满，4Q24有望达到满载水平，同时随着1.... 
研报认为，2024Q3营收环比改善，短期承压不改长期成长；产品+市场+产能同步推进，公司成长动力充足；随着公司产能不断释放，公司业绩有望持续提升，维持“买入”评级。 
研报认为，24Q3毛利率环比回升，公司“IDM+代工”双轮驱动营收稳增长；公司加大研发投入力度，推进产品高端化升级向泛新能源领域拓展；两条12寸线+封测基地等重点项目稳步推进，产能充沛支撑公司远期发展；维持“强推”评级。研报内容整体客观正面，详情请见附件。 
研报认为，3Q24公司营收环增2.53%，同比增长8.44%；3Q24研发费用率超11%，聚焦中高端，毛利率环比提升2.09pct；考虑到公司后续深圳12英寸产线的建设，将持续加大研发投入，我们略微下调24-26年归母净利润预测至8.1、12.8、16.8亿元（原预测8..... 
2Q24 公司营收与扣非归母净利润均环比上升；产品与方案板块(占 48%)毛利率约 20%，汽车电子、功率 IC 等加速开拓；制造与服务板块(占 49%)毛利率约 33%，工艺平台持续升级；1H24公司研发投入占12.05%，掩膜版业务顺利推进。 
2024Q2 业绩环比增长，看好下游需求逐渐回暖，维持“买入”评级 
